2009 wird auch für die Schweiz zu einem Rezessionsjahr.

Obschon die Marktreaktionen nur gering ausgefallen sind, ist in den vergangenen Handelstagen besonders eine Sache im Mittelpunkt des Interesses der Marktteilnehmer gestanden: der erneute drastische Zinsschritt der Schweizerischen Nationalbank (SNB).

Von Philippe Béguelin und Andreas Neinhaus Die Weltwirtschaft behält ihren Kurs bei: Der Konjunkturausblick wird immer trüber, und der Inflationsdruck entweicht.

Jedes Jahr setzt das Ökonomenteam von Goldman Sachs (GS) sein makroökonomisches Wissen in Anlageempfehlungen für das kommende Jahr um.

Die vergangene Woche hat keine grundsätzlich neuen Erkenntnisse für den Obligationenhandel gebracht: Während die Konjunkturindikatoren aus zahlreichen Volkswirtschaften nicht für positive Stimmung sorgen konnten, ist zumindest in einigen Volkswirtschaften die Erkenntnis gereift, dass staatliche Institute für Unterstützung besorgt sein müssen.

Einige Finanzinstitute wagen sich auch ohne Staatsgarantie auf den Kapitalmarkt: Als erste Bank – seit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers – hat am Montag BNP Paribas eine fünfjährige Anleihe über 1,5 Mrd.

Die Zinssenkung der Schweizerischen Notenbank um 50 Basispunkte auf ein Libor-Zielband von 0 bis 1% (vgl.

Vergangene Woche hat die Europäische Zentralbank (EZB) den bislang kühnsten Zinsschritt unternommen und den Leitzins 75 Basispunkte (Bp) auf 2,5% gesenkt.

Im laufenden Jahr fehlen noch über 1000 Mrd.$ an Nettoemissionen, um das Niveau von 2007 zu erreichen.

Paul M.