Impfauffrischungs-Neuigkeiten ermöglichen Aufstockung in Onkologie und ZNS
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BB Biotech: Gewinnrealisierungen infolge der
COVID-19-Impfauffrischungs-Neuigkeiten ermöglichen Aufstockung in Onkologie und
ZNS
22.10.2021 / 07:00
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Medienmitteilung vom 22. Oktober 2021
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2021
BB Biotech: Gewinnrealisierungen infolge der
COVID-19-Impfauffrischungs-Neuigkeiten ermöglichen Aufstockung in Onkologie und
ZNS
Der Gesundheitssektor verzeichnete im Juli und August Gewinne, gab jedoch im
September nach und schloss das 3. Quartal in Einklang mit dem breiten Markt.
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 3. Quartal 2021 eine Rendite von -3.3% in
CHF und -2.0% in EUR. Für die ersten neun Monate des Jahres bedeutet dies eine
Gesamtrendite inkl. Dividende von 18.2% in CHF und 19.0% in EUR. Als Investor
der ersten Stunde hat BB Biotech die fundamentale Stärke von Moderna für
gezielte Gewinnmitnahmen genutzt, bleibt aber gewichtig im Titel investiert.
Das Investment Team trennte sich darüber hinaus nach 11 Jahren von Halozyme und
realisierte einen Gewinn von USD 235 Mio. Der Grossteil dieser Mittel floss in
Onkologieunternehmen mit attraktiven Pipelines wie etwa Revolution Medicines,
Relay Therapeutics, Fate Therapeutics, Essa Pharma, Macrogenics, Molecular
Templates und Mersana Therapeutics. Börsengänge haben sich im Biotechsektor
jüngst von ihrem Rekordniveau etwas abgekühlt, während Übernahmeaktivitäten
weiterhin auf einem tiefen Niveau erfolgen. Im Gegensatz dazu umfasst die
Industriepipeline zahlreiche innovative Neuzulassungen und klinische Studien.
In den ersten neun Monaten des Jahres kam es zu einer Konsolidierung des MSCI
World Healthcare Index (+1.1%, in USD) und des Nasdaq Biotech Index (-1.1%, in
USD). Innerhalb dieser Indizes wich die Performance der einzelnen Titel jedoch
deutlich voneinander ab, vor allem im NBI Index. Kleinere und mittlere
Biotechunternehmen setzten ihre Underperformance im 3. Quartal fort. Das
spiegelt sich beispielsweise im XBI wider, einem Biotech-ETF von S&P, der 7.2%
im Minus schloss (in USD). Die begrenzte Nachfrage nach jungen, kleineren und
mittleren Biotechfirmen führte zu einem Rückgang und einer Abkühlung der zuvor
robusten IPO-Aktivitäten.
Performance von BB Biotech im Jahresverlauf
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 3. Quartal 2021 eine Negativrendite von
3.3% in CHF und 2.0% in EUR. Der Net Asset Value (NAV) des Portfolios sank um
5.2% in CHF, 3.5% in EUR und 6.1% in USD. Daraus resultiert für das 3. Quartal
2021 ein Nettoverlust von CHF 208 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 395
Mio. im gleichen Vorjahresquartal. Ungeachtet des Dämpfers im 3. Quartal wies
die BB Biotech-Aktie für die ersten neun Monate 2021 eine Gesamtrendite
einschliesslich Dividende von 18.2% in CHF und 19.0% in EUR aus. Sie liegt
damit deutlich über dem NAV des Portfolios, der um 3.2% in CHF und 3.5% in EUR
stieg resp. um 2.0% in USD sank. Der Reingewinn in dieser Periode belief sich
auf CHF 141 Mio. gegenüber CHF 26 Mio. im Vorjahreszeitraum.
Wechselkursschwankungen beim Währungspaar USD/CHF trugen ungefähr 5.3% zur
9-Monats-Performance der BB Biotech-Aktie bei.
Gezielte Anpassungen im Portfolio
Das Investment Team setzte die Portfolioanpassungen fort. Modernas Aufnahme in
den S&P 500 und die Ausbreitung von SARS-CoV-2-Varianten beflügelten den
Aktienkurs. Die Aktie stieg im August auf ein Allzeithoch, wodurch Moderna zum
wertvollsten Biotechunternehmen avancierte. BB Biotech nutzte Modernas
vielversprechenden Ausblick und die dominierende Stellung der mRNA-Technologie
für Gewinnmitnahmen bei diesem langfristigen Investment. Das Investment Team
trennte sich darüber hinaus nach 11 Jahren von Halozyme und realisierte
beachtliche Gewinne (USD 235 Mio.).
Die Erlöse aus dem Verkauf von Moderna und Halozyme wurden in drei Subsektoren
reinvestiert. Der Grossteil dieser Mittel floss in Unternehmen mit einer
attraktiven Onkologie-Pipeline wie etwa Revolution Medicines, Relay
Therapeutics, Fate Therapeutics, Essa Pharma, Macrogenics, Molecular Templates
und Mersana Therapeutics. Zudem ergänzte das Investment Team sein Engagement im
ZNS-Bereich durch Aufstockung der bestehenden Positionen in Sage Therapeutics
und Intra-Cellular Therapies. Darüber hinaus baute BB Biotech ihre
Beteiligungen an kleineren kommerziellen Unternehmen aus - darunter Myovant und
Radius.
Das Portfolio umfasst 32 Positionen und der Investitionsgrad sank während des
3. Quartals 2021 geringfügig von 107.5% auf 106.8%. Dies bedeutet, dass gemäss
den festgelegten Vorgaben des Investitionsgrads ausreichend Spielraum für
Investitionen in neue Anlagechancen besteht.
Neuigkeiten von Portfolio-Holdings im 3. Quartal 2021
Moderna legte beeindruckende Daten zu seiner COVID-19-Drittimpfung vor. Das
Unternehmen präsentierte eine Strategie, wie es seine mRNA-Plattform auch für
die Entwicklung neuer prophylaktischer Impfstoffe einsetzen kann. Es teilte
zudem Erkenntnisse, wonach die Booster-Impfung, die mit 50 Mikrogramm der
halben Dosis der Zweitimpfung entspricht, einen noch stärkeren Anstieg der
Antikörpertiter als die zweite Impfung bewirkt hat. Das VRBPAC-Gremium der FDA
hat einstimmig beschlossen, die Booster-Impfung des COVID-19-Impfstoffs von
Moderna für bestimmte Risikogruppen zu unterstützen.
Die US-Zulassungsbehörde FDA hat zwar die strittige Diskussion um Biogens
Alzheimer-Medikament Aduhelm beigelegt, es ist nun aber unter Patienten, Ärzten
und Versicherern eine heftige Debatte entfacht. Biogen hat in Anbetracht des
Marktwiderstandes gegenüber dem Präparat kürzlich seine bereits vorsichtige
Markteinführungsprognose für 2021 drastisch gesenkt. Die kommerziellen Hürden
für die intravenöse und wohl teure Infusion sind hoch. Die Verwaltung der
US-Gesundheitsfürsorge (CMS) hat mit ihrer National Coverage Determination
(NCD) begonnen. BB Biotech erwartet eine klärende Entscheidung im Jahr 2022.
Neurocrine meldete eine Wachstumserholung für sein führendes kommerzielles
Produkt Ingrezza. Vorliegende Verschreibungszahlen deuten auf eine
Wachstumssteigerung im 2. Halbjahr 2021 hin nach einer zögerlichen Entwicklung
während der Pandemie. Ähnlich ergeht es Intra-Cellular Therapies, Radius und
Esperion. Auch deren Produkte Caplyta, Tymlos und Nexlitol/Nexlizet sehen sich
mit Gegenwind beim Wachstum konfrontiert, der sich aber im 4. Quartal 2021
legen dürfte.
Ausblick bis Ende Jahr
Anleger dürften den globalen Einsatz von Impfauffrischungen gegen COVID-19 im
Blick haben. Zudem werden zahlreiche Produktlancierungen und wichtige
Ergebnisse klinischer Studien erwartet. Besagte Impfauffrischungen - vor allem
mit mRNA-Vakzinen - werden auf der nördlichen Halbkugel während der
Wintersaison eine wichtige Rolle spielen. Darüber hinaus werden Anleger
aufmerksam verfolgen, ob neue SARS-CoV-2-Varianten auftreten und ob daher
neuartige, variantenspezifische Impfstoffe nötig sein werden.
Unter den Produktlancierungen dürften innerhalb unseres Portfolios folgende
Medikamente das Interesse der Anleger auf sich ziehen: Biogens Aduhelm zur
Behandlung der Alzheimer-Krankheit sowie Myovants zwei Produktkandidaten
Orgovyx gegen Prostatakrebs und Myfembree bei starken Menstruationsblutungen im
Zusammenhang mit Uterusmyomen. Nach der eher enttäuschenden Lancierung von
Monjuvi werden Anleger Incyte und seinen Partner Morphosys fest im Auge
behalten. Dasselbe gilt für Incyte und dessen Salbe Opzelura, die vor kurzem
zur Behandlung atopischer Dermatitis zugelassen wurde.
Im Weiteren stehen regulatorische Meilensteine der folgenden
Portfoliounternehmen an: Argenx (FDA-Zulassung von Efgartigimod),
Intra-Cellular Therapies (FDA-Zulassung von Caplyta), Moderna (Notfallzulassung
(EUA) für Auffrischungsimpfung mRNA-1273 gegen COVID-19) und Alnylams Partner
Novartis (US-Zulassung Inclisirans).
Bis dato haben diverse Nachrichtenquellen Robert Califf als potenziellen
Anwärter der Biden Regierung für den FDA-Chefposten benannt. Califf war bereits
unter Präsident Obama FDA Commissioner und gilt als moderat, industrienah und
durch seine Laufbahn als Kardiologe sowie Erfahrungen mit Digitalisierung im
Gesundheitswesen als fähiger und vielversprechender Kandidat. Allerdings könnte
gerade seine Industrienähe zu Komplikationen mit dem progressiven Flügel der
demokratischen Partei beim Bestätigungsverfahren im Senat führen.
Zweifelsohne hat die Biotechbranche mit der Entwicklung wichtiger Lösungen zur
Bekämpfung der Pandemie beigetragen. BB Biotech sieht dies als wichtigen Beleg
für die Produktivität und den Innovationsgrad der Industrie und setzt darauf,
dass viele weitere bedeutende Produkte zur Behandlung schwerwiegender und
chronischer Krankheiten im Markt lanciert werden. Damit stellen
Biotechnologiefirmen weiterhin den Motor für die Entwicklung klinisch
differenzierter Arzneimittel für Patienten mit hohem medizinischem Bedarf dar.
Dieses Wertversprechen wird kosteneffizient gestaltet werden können und müssen,
zu Preisen, die für Kostenträger und folglich auch die Gesellschaft
erschwinglich sind.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2021 der BB Biotech AG ist
auf report.bbbiotech.ch/Q321resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
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www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer, deutschen und italienischen Börse notiert ist. Seit 1993
investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig
sind. BB Biotech ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Bei der
Selektion der Portfolioholdings greift BB Biotech auf die langjährige Erfahrung
ihres renommierten Verwaltungsrats und auf die Fundamentalanalyse des
erfahrenen Investment Management Teams der Bellevue Asset Management AG zurück.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen
BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine
Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit
Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre
Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse
oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2021
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Moderna 14.7%
Ionis Pharmaceuticals 7.0%
Argenx SE 6.6%
Neurocrine Biosciences 6.4%
Alnylam Pharmaceuticals 4.8%
Incyte 4.5%
Agios Pharmaceuticals 4.5%
Vertex Pharmaceuticals 4.3%
Fate Therapeutics 4.3%
Arvinas 4.1%
Macrogenics 3.4%
Biogen 3.2%
Sage Therapeutics 3.2%
Intra-Cellular Therapies 3.1%
Myovant Sciences 2.9%
Relay Therapeutics 2.7%
Crispr Therapeutics 2.4%
Radius Health 2.2%
Revolution Medicines 2.1%
Scholar Rock Holding 1.7%
Molecular Templates 1.6%
Generation Bio Co. 1.4%
Exelixis 1.4%
Esperion Therapeutics 1.2%
Beam Therapeutics 1.2%
Nektar Therapeutics 1.1%
Essa Pharma 0.9%
Kezar Life Sciences 0.9%
Mersana Therapeutics 0.9%
Black Diamond Therapeutics 0.7%
Homology Medicines 0.3%
Wave Life Sciences 0.3%
Alder Biopharmaceuticals - CVR 0.1%
Total Wertschriften CHF 4 093.1 Mio.
Übrige Aktiven CHF 1.9 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (261.8) Mio.
Innerer Wert CHF 3 833.2 Mio.
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