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Halbjahresergebnis HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2021
22.10.2021 / 06:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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HBM Healthcare Investments erzielte im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs vom
1. April bis zum 30. September einen Gewinn von CHF 271 Millionen bei einem
Anstieg des NAV um 12.6 Prozent auf CHF 335.64. Der Aktienkurs stieg um 6.0
Prozent auf CHF 340.00.
Im Vordergrund standen Wertveränderungen bei den Investitionen in Höhe von
insgesamt CHF 315 Millionen. Der Hauptanteil entfällt auf die privaten
Unternehmen einschliesslich der heute kotierten, vormals privaten Unternehmen,
welche insgesamt einen Wertzuwachs von CHF 272 Millionen verzeichneten. Nach
Gewinnmitnahmen bei kotierten Unternehmen betragen die flüssigen Mittel rund 10
Prozent und bieten Spielraum für Neuinvestitionen und Kaufgelegenheiten.
Eine besonders erfreuliche Kursentwicklung verzeichnete Cathay Biotech. Der
Aktienkurs verdoppelte sich seit Ende März, wodurch die Beteiligung auf einen
Anteil von rund 23 Prozent am Gesamtvermögen angewachsen ist. Das Unternehmen
publizierte überzeugende Halbjahreszahlen und verkündete Mitte Jahr den
Produktionsstart von 1,5-Diaminopentan und Polyamiden im neuen Werk in Wusu auf
Grundlage des von Cathay entwickelten biotechnologischen Herstellungsprozesses
unter Einsatz erneuerbarer Ressourcen. Zudem wurde Cathay in den Index der
fünfzig bedeutendsten Unternehmen am STAR Market der Shanghai Stock Exchange
aufgenommen. Die Beteiligung von HBM Healthcare Investments an Cathay
unterliegt unverändert noch weitere knapp zwei Jahre einer Verkaufssperrfrist,
weshalb die Beteiligung mit einem Abschlag zum Börsenkurs von 11.3 Prozent
bewertet ist. Dieser sogenannte Lock-up-Diskont wird über die verbleibende
Laufzeit der Verkaufssperrfrist linear reduziert.
Die Fondsinvestitionen legten CHF 17 Millionen an Wert zu und führten darüber
hinaus zu einem Liquiditätszufluss von netto CHF 12 Millionen: Den
Rückzahlungen von CHF 27 Millionen standen Kapitalabrufe von CHF 15 Millionen
gegenüber.
Aus den Investitionen in die sonstigen börsenkotierten Unternehmen resultierte
in einem durchzogenen Marktumfeld ein kleiner Gewinnüberschuss von CHF 4
Millionen. Dabei schnitten die grossen Biotechunternehmen klar besser ab als
die klein und mittelgross kapitalisierten Gesellschaften (NASDAQ Biotechnology
Index + 7.1 Prozent vs. SPDR S&P Biotech ETF - 8.3 Prozent).
Aus den Absicherungsgeschäften resultierte ein Gewinnbeitrag von über CHF 27
Millionen (CHF 21 Millionen aus Fremdwährungsgeschäften und CHF 6 Millionen aus
der allgemeinen Marktabsicherung). Die übrigen Vermögenswerte belasteten das
Ergebnis mit CHF 5 Millionen. Die im letzten Berichtsquartal ausgelaufenen
Terminkontrakte wurden nur teilweise erneuert, wodurch sich der Umfang der
Währungsabsicherung des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken weiter auf
knapp 25 Prozent des USD-Engagements reduzierte.
Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen
Die bereits im März 2021 unterzeichneten Vereinbarungen zur Übernahme von
Alydia Health durch Organon und zum Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an 1mg
durch Tata Digital wurden im zurückliegenden Quartal vollzogen. Dies führte zu
einem Liquiditätszufluss von CHF 20 Millionen. Dieser Erlös wurden in zwei neue
private Unternehmen investiert:
* Eine Investitionszusage über USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 5
Millionen einbezahlt) erging an das US-Unternehmen Odyssey Therapeutics.
Odyssey entwickelt eine Plattform von neuartigen Antikörpern (V-bodies) zur
Behandlung von Krebs- und Autoimmunerkrankungen.
* Weitere USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 2 Millionen einbezahlt)
wurden dem chinesische Unternehmen C Ray Therapeutics zugesprochen. Das im
vergangenen Jahr neu gegründete Unternehmen strebt im Bereich der
Nuklearmedizin eine führende Position auf dem chinesischen Gesundheitsmarkt an.
Zusätzlich flossen rund CHF 11 Millionen als Folgefinanzierungen an bestehende
Portfoliounternehmen.
Ausgewogenes Portfolio
Das zurückliegende Quartal wurde für weitere Gewinnmitnahmen bei
börsenkotierten Unternehmen genutzt. Der Bestand der flüssigen Mittel erhöhte
sich dadurch um CHF 51 Millionen auf CHF 245 Millionen bzw. rund 10 Prozent des
Gesamtvermögens per Ende September. Dabei ist die Nennwertrückzahlung von CHF
87 Millionen von Anfang September bereits berücksichtigt. Der in den kommenden
Wochen erwartete Vollzug der Übernahme von Trillium durch Pfizer dürfte den
Bestand der flüssigen Mittel um weitere CHF 30 Millionen erhöhen.
Damit verfügt HBM Healthcare Investments über ausreichend Spielraum, um weitere
Neuinvestitionen in private Unternehmen zu tätigen sowie bei einer allfälligen
Bewertungskorrektur an den Finanzmärkten sich bietende Kaufgelegenheiten bei
börsenkotierten Unternehmen zu ergreifen.
Im Weiteren sind vom Gesamtvermögen 61 Prozent in börsenkotierte Unternehmen
(davon entfällt über ein Drittel auf Cathay Biotech), 19 Prozent in private
Unternehmen, 9 Prozent in Fonds und 1 Prozent in übrige Vermögenswerte
investiert.
Positiver Ausblick
Verschiedene private Portfoliounternehmen sind operativ sehr erfolgreich und
bergen erhebliches Mehrwertpotenzial. So rechnet etwa Swixx BioPharma, der
führende Vermarktungspartner für Biotech- und Pharmaunternehmen in Mittel- und
Osteuropa, für die kommenden Jahre mit einem weiteren starken Umsatz- und
Gewinnwachstum. ConnectRN, eine digitale Vermittlungsplattform für
Pflegepersonal in den USA, profitiert vom herrschenden Fachkräftemangel,
expandiert schnell und verzeichnet hohe Wachstumsraten. Fangzhou, Betreiber der
chinesischen Healthcare-Service-Plattform Jianke.com, zählt ebenfalls zu den
Gewinnern des digitalen Wandels.
Im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen stehen in den kommenden Monaten
bei Argenx und Hutchmed China wichtige Zulassungsentscheide durch die
US-Gesundheitsbehörde FDA an. Zudem erwarten eine Reihe weiterer Unternehmen
relevante Studienergebnisse für verschiedene Onkologie-Programme, so auch die
drei ehemaligen privaten Unternehmen BioAtla, ALX Oncology und SpringWorks. Bei
anderen Unternehmen wie Cathay Biotech, Harmony Biosciences, Biohaven und
Pacira dürfte der Fokus der Investoren hingegen primär auf der weiteren Umsatz-
und Gewinnentwicklung liegen.
Das Portfolio bleibt somit in allen relevanten Dimensionen (private und
börsenkotierte Unternehmen, geographische Regionen, Entwicklungsstadien,
Tätigkeits- und Therapiegebiete, Umsatz vs. klinische Entwicklung) gut
ausgewogen und für weiteren Wertzuwachs positioniert.
Der Halbjahresbericht September 2021 ist auf der Webseite unter
https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.
Kontakt
Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte an Dr. Andreas Wicki, +41 41 710 75
77, andreas.wicki@hbmhealthcare.com.
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Ende der Ad-hoc-Mitteilung
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: HBM Healthcare Investments AG
Bundesplatz 1
6300 Zug
Schweiz
Telefon: +41438887171
Fax: +41438887172
E-Mail: info@hbmhealthcare.com
Internet: https://www.hbmhealthcare.com
ISIN: CH0012627250
Valorennummer: 1262725
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