Für den Wiederanstieg der Renditen sieht Catherine Reichlin, Expertin für Obligationen bei Mirabaud, zwei Haupterklärungen: erstens das von der Europäischen Zentralbank (EZB) am 22. Januar angekündigte Wertschriftenprogramm zur quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Auch wenn dies vom Markt antizipiert worden sei, habe es im Umfang und auch in der fehlenden zeitlichen Fixierung leicht positiv überrascht. Seit Ende Januar habe die SNB zudem nicht mehr am Markt interveniert. Das zeige der geringe Anstieg der Giroguthaben der Banken bei der SNB. Fazit: Als der Mindestkurs wegfiel,  hat der Markt überreagiert. Nach dem Schock folgte die Gegenbewegung