Wachstum von verbrieften Firmenkrediten bereitet Sorgen
Die hohe Nachfrage nach sogenannten CLO in den USA hat zu einer Erosion der Qualität geführt. In einem Abschwung werden Anleger leiden.
Wenn der Abschwung kommt, steigt die Zahl der Insolvenzen. Das werden besonders CLO-Investoren spüren.
Bild: Luke Sharrett/Bloomberg
Drei Buchstaben wecken böse Erinnerungen: CLO. Sie stehen für Collateralized Loan Obligations und mahnen an die Finanzkrise. Denn als die Kapitalmärkte vor zehn Jahren dem Abgrund entgegenrasten, waren CDO – Collateralized Debt Obligations – der Katalysator. CLO und CDO haben mehr gemein als nur zwei Buchstaben ( vgl. Glossar unten ). Beides sind verbriefte Wertpapiere, und wie die CDO vor der Finanzkrise erleben CLO heute ein rasantes Wachstum.
