Vorsicht vor gefallenen Engeln
In den USA ist der Markt für Unternehmensanleihen, die knapp über Ramsch notieren, massiv gewachsen. Das weckt Zweifel.
Am amerikanischen Markt für Unternehmensanleihen braut sich Unheil zusammen. Im Zentrum stehen für einmal nicht Hochzinsanleihen, sondern Bonds mit Anlagequalität (Investment Grade). Mit einem Kreditausfall müssen Investoren bei diesen Papieren nicht rechnen. Verluste drohen aber dann, wenn Investment-Grade-Bonds ihre Anlagequalität verlieren und auf Ramschniveau (High Yield Bonds, Junk Bonds) abstürzen. Diese Anleihen werden als gefallene Engel oder Fallen Angels bezeichnet.