Value-Investoren haben kein leichtes Leben. Wer kauft, was unterbewertet ist, muss sich meist dorthin bewegen, wo die Musik am Markt gerade nicht spielt. In den vergangenen Jahren kam eine zweite Erschwernis hinzu: Nach mehr als sieben Jahren Börsenhausse sind günstig bewertete Aktien immer schwieriger zu finden. «Die sinkenden Zinsen haben die Börsenbewertung nach oben ­gedrückt, weil Alternativen rar sind und Anleger in Aktien gedrängt wurden», sagt Thomas Shrager, Partner der New Yoker Value-Boutique Tweedy, Browne .