Der ZKB KMU Index hat im August ein knappes Plus von 0,11% auf 1373,77 verzeichnet. Auch das Börsenbarometer SMIM zeigte mit +0,16% keine grosse Veränderung zum Vormonat. Mit dem Ende der Sommerferien normalisierten sich ausserdem die Volumen. Im Vergleich zum Juli stieg der Umsatz auf eKMU-X 22,7% auf 15,7 Mio. Fr.

Den grössten Anteil am Volumen hatten die Wasserwerke Zug (WWZ, –1,3%) mit 1,8 Mio. Fr. und achtzehn Abschlüssen. Rege gehandelt wurden auch die Partizipationsscheine der Brauerei Schützengarten (+2,3%) mit achtzehn Abschlüssen und einem Volumen von 1,1 Mio. Fr. Nachrichten gab es keine zum Ostschweizer Bierbrauer.

In den Aktien der Bieler Cendres + Métaux, die in der Medizinaltechnik- und der Uhrenbranche tätig ist, wurden 0,7 Mio. Fr. umgesetzt. Seit Jahresbeginn haben sie über 70% auf 10 500 Fr. gewonnen, nun scheint eine Konsolidierung einzusetzen.

Gefragte Bergbahnaktien

Unter den Gewinnern im ZKB KMU Index finden sich einige Tourismusbetriebe. Die Schweizer Hotels haben das beste erste Halbjahr seit dem Rekordjahr 2008 hinter sich.

Die Übernachtungszahlen nahmen im Vergleich zur Vorjahresperiode 4,4% auf 17,6 Mio. Logiernächte zu. Diese Mitteilung wirkte sich auch auf die Bergbahntitel positiv aus. Lenzerheide Bergbahnen reagierten mit einem Aufschlag von über 29% am meisten. Die Bündner werden demnächst Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr veröffentlichen. Arosa Bergbahnen legten 4,7% auf 89 Fr. zu.

Weiter veröffentlichten Davos Klosters Bergbahnen den Jahresbericht 2016/17. Zum dritten Mal in Folge musste ein Rückgang der Ersteintritte hingenommen werden. Doch er fiel mit 1,2% auf 876 000 nicht mehr so massiv aus wie in den Vorjahren.

Anders als im Winter resultierte im Sommer eine Zunahme der Ersteintritte um 11 400 auf rund 165 000. Das ist darauf zurückzuführen, dass mehr Mountainbiker für die Region gewonnen wurden. Der Verkehrsertrag für 2016/17 beläuft sich auf 33,8 Mio. Fr. Der Gewinn lag mit 2,46 Mio. Fr. um 64% über dem Vorjahresniveau. Der GV wird eine unveränderte Dividende von 3.60 Fr. je Aktie beantragt.

Das Grand Resort Bad Ragaz (Aktien +3%) profitierte von der Eröffnung des Casinos in Liechtenstein. Die Gesellschaft hält ein Drittel am Betreiber Casino Admiral Liechtenstein.

Das Halbjahresergebnis enttäuschte jedoch mit einem Umsatzrückgang auf 53 Mio. Fr. und einer geringeren Hotelauslastung von 56,2% (i. V. 61,8%). Dennoch blickt das Management zuversichtlich auf das zweite Halbjahr.

Für Pilatus Bahnen (–9,3%) ging es trotz der positiven Sektornachrichten abwärts. Seit Jahresbeginn haben die Aktien aber 20% zugelegt. Anleger dürften sich fragen, ob die Rekordzahlen von 2015 nochmals erreicht werden.

Auch die Titel Weisse Arena (–4%) gaben nach, obwohl die Bündner in die schwarzen Zahlen zurückkehrten und 3,1 Mio. Fr. Gewinn auswiesen. Beantragt wird eine Dividende von 2 Fr. aus Kapitaleinlagereserven.

Volatilität im Industriesektor

Im Industriesektor rückten Auto AG ohne Nachrichten 9% vor. Dem Luzerner Busbetreiber und Lkw-Aufrüster scheint eine im Mai bekannt gegebene Übernahme weiterhin Auftrieb zu geben. Mit geringen Volumen schaffte es auch der Baudienstleister Weiss+Appetito (+8,3%) auf die Gewinnerliste, dies ohne Neuigkeiten.

Unter den Verlierern fallen Plaston mit einem Abschlag von 7,2% auf. Die Valoren des Herstellers von Verpackungssystemen sowie von Luftbefeuchtern und Reinigungssystemen leiden seit einiger Zeit unter Abgabedruck.

Das Halbjahresergebnis der Thurella-Gruppe fiel im Rahmen der Erwartungen aus. Der Gruppenumsatz konnte mit 16,3 Mio. Fr. gehalten werden. Der Ebitda erhöhte sich 9,2% auf 1,76 Mio. Fr., entsprechend nahm die Marge von 9,9 auf 10,8% zu. Das Ergebnis stieg von 0,56 auf 0,72 Mio. Fr.

Das Projekt zur Umnutzung der nicht mehr betrieblich genutzten Liegenschaft in Egnach ist an einem entscheidenden Punkt angelangt: Dem Gemeinderat wurde ein Gestaltungsplan vorgelegt. Die Suche nach Partnern und Investoren für die Überbauung ist angelaufen.

Die Rapid Holding (+6,5%) steigerte dank der Einführung neuer Produkte den Halbjahresumsatz 15,3% auf 23,3 Mio. Fr. Unter dem Strich wurde ein Gewinn von 1,62 Mio. Fr. ausgewiesen. Seit Jahresbeginn sind die Aktien gut 16% gestiegen.

Die Dokumentenverwalterin Biella-Neher musste wegen der Aufgabe unrentabler Geschäfte im ersten Halbjahr eine Umsatzeinbusse von 4,8% auf 59,3 Mio. Fr. verbuchen. Daraus resultierte unverändert ein Verlust von 1,9 Mio. Fr.

Das Energieunternehmen Repower hat den Umsatz in den ersten sechs Monaten 2,7% auf 905 Mio. Fr. erhöht. Der Gewinn betrug 1 Mio. Fr. – vor allem die starken Ergebnisse aus dem Italiengeschäft haben dazu beigetragen.

Gelingt es der Gesellschaft, das positive Halbjahresergebnis bis Ende Jahr zu halten, wäre dies der erste Jahresgewinn seit 2012. Der letzte bezahlte Kurs der Repower-Aktien lag bei 57 Fr., was einer Monatsperformance von 1,8% entspricht.

In der Medienbranche hält der Druck durch den rückläufigen Umsatz in der Printwerbung an. Die AG für die Neue Zürcher Zeitung (NZZ) wies für das erste Halbjahr einen 3% tieferen Gesamtertrag von 211,6 Mio. Fr. aus.

Auch bei der NZZ war der schrumpfende Printwerbemarkt hauptverantwortlich für den niedrigeren Umsatz. Der Gruppe ist es jedoch gelungen, eine Zunahme von 10% beim übrigen Ertrag zu erwirtschaften. Trotz eines Ebit-Rückgangs um 3% auf 14 Mio. Fr. nahm das Gruppenergebnis 7,3% auf 12,8 Mio. Fr. zu.

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