Finanzmärkte ohne Bodenhaftung
Wegen der Geldpolitik haben Wertpapierkurse immer weniger mit den Fundamentaldaten zu tun. FuW zeigt, welche Anlageklassen besonders teuer sind und wie man ihren fairen Wert ermittelt.
Wegen der Anleihenkäufe der Europäischen Zentralbanken notieren deutsche Bundrenditen deutlich unter dem ökonomisch gerechtfertigten Niveau.
Bild: Frank Rumpenhorst/EPA/Keystone
Auf den Finanzmärkten ist der Preisfindungsmechanismus seit längerem gestört. Die Kurse der Vermögenswerte scheinen immer weniger mit der Realität zu tun zu haben. Ob für Aktien, Obligationen oder Immobilien – Gratisgeld oder sogar Negativzinsen rechtfertigen fast jeden Preis.
