Ein Warnruf vom Bondmarkt
In den USA ist die Zinskurve so flach wie seit 2007 nicht mehr. Was das zu bedeuten hat und wie es in anderen Ländern aussieht.
Eine flachere Zinskurve ist noch kein Grund zur Sorge. Eine inverse Kurve ist jedoch häufig Vorbote einer Rezession in den USA.
Bild: Laurent Gillieron/Keystone
Die Wirtschaft brummt, die Unternehmensgewinne sprudeln. Der Fortsetzung des Aufschwungs und der Börsenhausse scheint nichts mehr im Weg. Wenn da nur nicht die Warnsignale vom Obligationenmarkt wären. In den USA, dem grössten Bondmarkt der Welt, steigen derzeit nur die Kurzfristzinsen, während am langen Ende nicht viel passiert. Dadurch wird die Zinskurve immer flacher. Und die Geschichte zeigt, dass das kein gutes Omen ist.
