US-Geldpolitik wird unberechenbar
Die Zeit der vierteljährlichen Zinsschritte ist bald vorbei. Die amerikanische Zentralbank schaut mehr auf wirtschaftliche Daten. Das erhöht die Unsicherheit.
Randal Quarles, Vizepräsident des Federal Reserve: «Je mehr sich der Leitzins dem neutralen Zins nähert, desto weniger nützlich wird er.»
Bild: Jim Lo Scalco
Anleger werden sich umgewöhnen müssen. Bisher war die Zinspolitik absehbar. Erhöht das Federal Reserve an der Sitzung am Mittwoch den Leitzins um 25 Basispunkte, ist es die vierte Straffung im laufenden Jahr – jedes Quartal eine. Seit Dezember 2016 setzen die Währungshüter den Zins regelmässig hinauf – einzig im September 2017 haben sie eine Pause gemacht. Das wird sich 2019 ändern.
