Der Praktikus vom 18. Mai 2019

Lieber Investor

Ich habe es langsam satt. Mit jedem Tweet aus dem Weissen Haus kann sich die Stimmung an den Märkten wieder ändern. Dieses tägliche Hin und Her ist nicht mein Ding. Lieber konzentriere ich mich darauf, auffällige langfristige Muster zwischen verschiedenen Preisen und Märkten zu entdecken. Wenn etwas extrem auseinandergelaufen ist, dann wird es interessant.

Ein Beispiel ist der Vergleich der europäischen Aktienmärkte mit den US-Börsen. Seit Jahren hat Europa keine Chance, das sieht man an der Performance. Doch auch die Bewertungsunterschiede haben sich über die Jahre dramatisch akzentuiert. Unterdessen beträgt der Bewertungsabschlag von europäischen Aktien zu US-Valoren gut 50% und ist damit doppelt so gross wie in normalen Zeiten.