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Der lange Weg zurück in die Normalität

Trotz der jüngsten Turbulenzen in den Schwellenländern wird gemeinhin erwartet, dass die US-Notenbank mit den Zinserhöhungen zügig voranschreitet.

Nach Jahren der Stimulierung finden einige der bedeutendsten Notenbanken der Welt langsam zu einer konventionellen Geldpolitik zurück. Den jüngsten Schritt unternahm die Bank of England, die vorletzte Woche trotz Brexit-Unsicherheit ihren Leitzins auf 0,75% erhöhte. Der Weg in die Normalität wird allerdings kein leichter sein: Nicht nur könnte eine durch höhere Handelshemmnisse begünstigte Wachstumsverlangsamung die Pläne durchkreuzen. Auch dürfte die geldpolitische Divergenz vor allem zu Europa und Japan Volatilität in die Finanzmärkte zurückbringen.

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