Der Geldmultiplikator
Seit Jahrhunderten wird zu erklären versucht, wie Notenbanken durch Erhöhung der Geldmenge ein Vielfaches an Einlagen und Kreditvolumen erzeugen können.
Geld «drucken» die Notenbanken in erster Linie, indem sie die Sichtguthaben der Banken bei der Zentralbank auswerten.
Bild: Andrew Harrer/Bloomberg
Die Welt wird von Liquidität überschwemmt. Nie zuvor haben so viele Notenbanken gleichzeitig so viel Geld gedruckt wie heute. Allein in der Schweiz hat die Nationalbank die Notenbankgeldmenge seit Ende 2012 um 10% erhöht. Die Wirtschaft ist im selben Zeitraum nur 4% expandiert. Es wurde also mehr als doppelt so viel Geld in Umlauf gebracht, als zusätzlich Güter und Dienstleistungen produziert wurden.
