Der Fluch der Grösse
«Big» ist nicht immer «Beautiful». Aus Anlegersicht kann es sich lohnen, die Gewichtung der wertvollsten Unternehmen zu begrenzen.
Die enorme Grösse von Konzernen wie Apple macht sie zum beliebten Angriffsziel.
Bild: Rainer Drexel/Keystone
Nichts scheint den Höhenflug der globalen Aktienmärkte aufhalten zu können – weder die enttäuschende Gewinndynamik noch die stattlichen Bewertungen. Das aktuelle Börsengefüge weist freilich einen potenziellen Schwachpunkt auf. So wird die Rekordjagd primär von einer kleinen Gruppe Mega Caps wie Apple getragen. Deutlich macht dies der MSCI-Weltindex, der jüngst ein neues Allzeithoch markiert hat – von dessen Mitgliedern im laufenden Jahr aber nicht einmal 7% eine neue Bestmarke erklommen haben. Diese Konzentration kann nachteilige Folgen haben – nicht nur für die Realwirtschaft, sondern auch für die Anleger.
