Der Anlagenotstand bei Anleihen verschärft sich
Das ausstehende Volumen mit negativer Rendite steigt erstmals seit September 2017 auf mehr als 10 000 Mrd. $. Hohe Nachfrage nach Unternehmensanleihen.
Seit Oktober 2017 sinkt die Bilanzsumme, weil das Fed nicht mehr alle fälligen Staatsanleihen und hypothekengesicherten Wertpapiere reinvestiert.
Bild: Armano Babani/Keystone
Die Aussicht auf eine lockerere Geldpolitik der grossen Notenbanken sowie Konjunktursorgen lassen die Verzinsung von Anleihen weltweit schmelzen. Für Investoren sinkt seit Monaten das Angebot an positiv verzinsten Obligationen. Umgekehrt steigt das ausstehende Volumen von Anleihen mit negativer Rendite, vor allem seit der vergangenen Woche. Dies ist bedeutsam für alle Anleger, die nicht nur direkt, sondern auch indirekt über Fonds, Pensionskassen und Versicherungen an der Entwicklung der globalen Anleihenmärkte teilhaben. «Der Anlagenotstand nimmt weiter zu», schreiben die Strategen der Commerzbank.
